华金证券股份有限公司张文吏，周涛，申文雯近期对应流股份进行商榷并发布了商榷讲明《24Q3事迹环比稳增ai 巨乳，拟刊行可转债加码两机与核能业务》，本讲明对应流股份给出买入评级，现时股价为13.99元。

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　　应流股份(603308)　　投资要点　　事件：公司发布2024年三季报，前三季度终了营收19.10亿元，同比+5.72%，终了归母净利润2.27亿元，同比-6.90%，扣非归母净利2.20亿元，同比+11.59%。其中Q3终了营收6.42亿元，同比+3.06%，环比+6.06%，归母净利润0.75亿元，同比-8.75%，环比+21.98%，扣非归母净利润0.72亿元，同比+7.60%，环比+20.76%。　　24Q3事迹环比改善，两机业务捏续打破。公司24Q3终了营收6.42亿元，同比+3.06%，环比+6.06%，终了归母净利润0.75亿元，同比-8.75%，环比+21.98%，终了扣非归母净利润0.72亿元，同比+7.60%，环比+20.76%。24H1航空航天新材料及零部件业求终了营收4.37亿元，同比+19.65%。燃气轮机界限，已为E/F/H/J级等多种型号燃气轮机设备热端居品，功率范围隐敝12MW-400MW主要型号，客户群隐敝众人主要燃机巨头，截止9月30日，公司在手燃气轮机订单约东谈主民币8亿元，其中仅8-9月新坚强单达到4亿元；航空发动机业务界限，接续为C919、C929踏实供应高温合金叶片、机匣、轴承座等中枢零部件。近期，安徽应流集团与GEAerospace签署长久策略和解左券。公司是国度航空发动机和燃气轮机耐高温叶片“一条龙”应用谋略示范企业，看好两机业务的捏续发展。　　拓展核能全产业链，低空经济新品发布。2024H1公司核能新材料及零部件业求终了收入2.14元，同比+18.39%。在核电铸件界限，公司接续保捏核一级主泵泵壳起始上风，猖狂设备了核岛及老例岛其他类居品，同期重心完成某袖珍堆科技示范工程喷雾泵泵体、某面目核一级电机支承件以及爆破阀录用。在核能新材料界限，链接的中科院杜瓦面目高下壳体在科学岛现场生效合体，承担的国度重心面目完成坐褥供货查验，柔性屏蔽材料核电用电离辐照防备样品和医疗用电离辐照防备样品研制完成，同期积极参与先进堆、核聚变等新式界限，进行产业化商榷。公司是当今低空经济中稀缺的从飞机发动机到整机制造再到机场运营的标的，在本年9月举办的2024低空经济发展大会上，公司YL-UH600型共轴无东谈主直升机、夹杂能源系统以及涡轴发动机等新品亮相，其中YLHD系列夹杂能源系统所以自主研制坐褥的航空涡轴发动机为原能源，吞并北京理工大学等单元商榷设备的先进夹杂能源系统居品，具有体积小、分量轻、功率密度大的特质，在“卡脖子”的大功率夹杂能源界限居国内起始地位，是大载荷、长航程电动航行器的要津装备。　　合同欠债高增，拟刊行可转债加码两机与核能业务。截止讲明期末，公司合同欠债达到1.71亿元，同比+203.59%，在手订单充沛。公司拟刊行可转债募资不跨越15亿元，主要投资于叶片机匣加工涂层面目以及先进核能材料及要津零部件智能化升级面目等。叶片机匣加工涂层面目有助于完善公司业务链条，耕作公司产能，知足航空及燃气轮机高性能零部件市集快速增长的需求。先进核能材料及要津零部件智能化升级面目所坐褥的中子招揽材料、复合屏蔽材料等通过由院士领衔的国度级行业大略，部分要津揣摸打算跨越泰西，保险核电站开动的踏实性和安全性。　　投资提倡：公司两机、核电等卑鄙迎来景气，新址品参加放量周期，跟着产能讹诈率的耕作，看好公司盈利弹性的冉冉暴露；低空界限公司布局多年，在政策密集激动下，公司全产业链条及区域上风彰显，该业务有望复制两机业务成长旅途，成为新的增长极。咱们看好公司将来的发展出息，瞻望公司2024-26年归母净利润永诀为3.64、4.65和5.74亿元，对应EPS为0.54、0.69和0.85元，PE为26、20、17倍，督察“买入-A”评级。　　风险领导：1、新品研发不足预期；2、原材料价钱大幅波动；3、汇率变动风险；4、低空应用场景执行不足预期。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据计较，中邮证券鲍学博商榷员团队对该股商榷较为深远，近三年预测准确度均值为77.17%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.13亿，左证现价换算的预测PE为22.93。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级4家；畴昔90天内机构标的均价为14.41。

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